民生证券股份有限公司邓永康，李佳，许浚哲近期对良信股份进行商榷并发布了商榷叙述《2025年一季报点评：25Q1重返增长通说念，技巧更始引颈变革》女同 偷拍，赐与良信股份买入评级。
良信股份(002706) 事件：2025年4月25日，公司发布2025年一季报，2025年一季度扫尾收入10.89亿元，同比增长15.53%；归母净利润1.03亿元，同比增长15.15%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长15.92%。 盈利智商有所规复。25Q1公司扫尾毛利率31.56%，同比下落0.82pct，环比擢升3.9pcts；扫尾净利率9.53%，同比擢升0.02pct，环比大幅擢升9.4pcts，回到泛泛水平。25Q1公司时代用度率为19.71%，同比下落1.6pcts，用度管控邃密。同期，公司的海盐工场泛泛开动中，设有电镀、焊合、电子等三大中枢工艺分娩车间，同期有140+全自动/半自动分娩线，可得志单班37.6万台/极的产能。海盐工场通过中枢工艺克己和自动化率的擢升不错优化公司本钱，同期擢升家具可靠性及褂讪性，降本效应将跟着产能欺诈率的擢升迟缓开释。 技巧更始实力处于低压电器行业头部水平。2024年度，公司在新动力、数字动力、灵敏东说念主居等领域践诺了多项研发时势，如PX配电行家系列软件时势、NEA系列智能品牌柜时势、天启良信数字家庭抽象箱时势等。家具研发方面，公司将以IPD2.0进程为中枢，聚焦开辟全新一代LAZZEN低压元件系列家具，打造更高性能的家具；技巧商榷方面，公司将与华为、维谛等大客户保持邃密的研发互助度，发展起原的中枢技巧体系，聚焦“两智一新”，深刻高电压大电流技巧商榷，强化固态、AI前沿技巧服从应用，拓展外洋UL圭表场景评估。 智算中心卑劣或成为公司发展的首要捏手。智算需求高速增长，智算中心的成就速率、运营服从和动力处罚建议了前所未有的挑战，预制化电力模组赋予智算中心“随需而变”的进化智商。良信莳植数据中心领域已寥落20年，助力中国挪动呼和浩特数据中心配电系统褂讪开动10年，奇迹中国联通周浦数据中快慰全用电12年，凭借数据中心领域多年的家具开动教会及有想象迭代，良信提供隐敝数据中心及智算中心供配电系统智能配电有想象及中枢元件有想象，畴昔有望受益举座数据中心发展成就的海浪。 投资建议：公司是低压电器行业领军企业，市集定位光显，领有较强的继续研发反应市集的智商，当今公司处于环节的变革时辰，看好公司后续发展，咱们预测公司25-27年的营收差别为51.93/65.23/83.23亿元，增速差别为22.5%/25.6%/27.6%；归母净利润差别为5.03/6.49/8.55亿元，增速差别为61.3%/29.0%/31.7%。4月25日收盘价对应公司25-27年PE为18x/14x/11x。守护“保举”评级。 风险辅导：行业竞争加重风险；回款不足预期风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；曩昔90天内机构观念均价为8.7。
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